Franco Modigliani
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Nobel per l'economia
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Franco Modigliani (18 giugno 1918 – 25 settembre 2003) fu un economista italo-americano, e vincitore del Premio Nobel per l'economia nel 1985.
Nato a Roma, Italia, la lasciò per gli Stati Uniti nel 1939, a causa delle leggi razziali fasciste, in quanto ebreo.
Modigliani, assieme a Merton Miller, formulò il cosiddetto Teorema di Modigliani-Miller dei mercati finanziari. Questo importante risultato spiega sotto quali condizioni il valore di una azienda rimanga lo stesso sia che venga finanziata attraverso raccolta di capitali sul mercato azionario (emissione di azioni), sia che venga finanziata attraverso acquisizione di debito (emissione di obbligazioni). Nonostante il teorema sia considerato falso dal punto di vista empirico, rimane comunque un risultato scientifico importante perché da esso è scaturita una enorme letteratura, tuttora fiorente, che cerca di spiegare sotto quali diverse condizioni il risultato non sia valido.
Modigliani fu anche l'ideatore dell'ipotesi del ciclo vitale, che spiega come il risparmio ed il consumo cambino nell'arco di vita di un individuo. I consumatori, secondo Modigliani, tendono ad effettuare le loro scelte di consumo non in base al loro reddito corrente, ma in base alla loro aspettativa di reddito e consumo totale futuri. Per questo, gli idividui tendono a risparmiare in alcune fasi della loro vita per poi spendere il denaro accumulato in altre fasi, per esempio durante il pensionamento.
Bibliografia
- Autobiografia (in inglese, dal sito ufficiale del Premio Nobel nobelprize.org)
- F. Modigilani and M. Miller, The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment, American Economic Review (June 1958) (in inglese, primo articolo riportante il Teorema di Modigliani-Miller)
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